Irène Favier débute sa formation théâtrale au conservatoire de Nîmes, puis elle suit les cours de Philippe Perrussel, Alain Hittier et Claire Gernigon au conservatoire du 11ème arrondissement de Paris. Au cours de ses études à l'ENS, elle participe à l'atelier d'interprétation de Lionel Parlier, et à l'atelier d'écriture de l'écrivain François Bon. Elle se forme également à la Cinémathèque de France, où elle s'initie au montage et à la réalisation. Parallèlement à son activité de comédienne (récemment dans Rodogune de Corneille, pour la compagnie Le troupeau dans le crâne), elle concilie mise en scène et écriture.

La pièce qu'elle a écrite, La Brèche, a été lauréate du concours d'écriture du Théâtre du Rond-Point en 2009. En 2010, suite à une rencontre avec le dramaturge Michel Vinaver et avec les ouvriers de l'usine S.T. Dupont, elle monte A la Renverse, après avoir publié un ouvrage sur le monde du travail. Elle travaille actuellement à l'écriture d'un spectacle pour enfant autour de la mythologie grecque, et à l'élaboration conjointe du scénario du premier long-métrage du cinéaste Benjamin Kühn. La poésie occupe également une place importante dans son écriture : le recueil de ses premiers poèmes s'intitule Les ailes tremblantes. En 2014 elle monte sa pièce Les rêves de Jessica.

Dès le conservatoire, elle fonde la compagnie Les Ehontées. Elle oeuvre à la constitution d'une troupe accueillant des disciplines artistiques multiples (vidéo, musique, peinture, graffiti), et laissant une part croissante à la dynamique de création collective, dans laquelle les comédiens ont une marge d'initiative cruciale.